近一年來，新三板市場的發(fā)展可謂波折不斷。隨著掛牌企業(yè)猛增與做市制度推行等，市場在今年3、4月份迎來了股價與成交量的迅猛增長，隨后由于政策預(yù)期落空，加上A股市場深度調(diào)整，新三板股價與成交量雙雙跌到谷底。

　　截至7月24日，新三板掛牌數(shù)達(dá)2876家，超越A股上市公司家數(shù)。不過，體態(tài)臃腫交投清淡，經(jīng)過本輪暴跌，新三板日成交額萎縮至數(shù)億元，只有A股成交額的數(shù)千分之一。在此形勢下，新三板應(yīng)該怎么玩？投資者如何尋找理想的投資標(biāo)的？

　　對于新三板來說，上周是值得紀(jì)念的日子。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，新三板掛牌公司已于上周末超過了A股2780家公司總數(shù)，達(dá)到了2876家，其中絕大部分掛牌公司，都是在去年初大擴(kuò)容之后才登陸新三板的。

　　掛牌企業(yè)數(shù)量快速擴(kuò)容，體現(xiàn)了新三板作為多層次資本市場重要一環(huán)的價值，意味著我國金字塔式多層次資本市場雛形漸成。

　　掛牌數(shù)達(dá)到2876家

　　要說新三板市場這兩年發(fā)生的大事，其中之一就是廣納各行各業(yè)的公司入伙。

　　據(jù)公開信息顯示，今年7月21日，19家公司在新三板新掛牌，使得當(dāng)日的掛牌公司家數(shù)達(dá)到了2794家，首度超過A股數(shù)量。截至7月24日，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司一欄中，已有2876家公司上榜，數(shù)量進(jìn)一步膨脹，其中，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與做市轉(zhuǎn)讓的公司數(shù)量分別為2248家和628家，總股本達(dá)到1439.77億股，流通股本達(dá)535.88億股。

　　新三板的突飛猛進(jìn)要從2014年初說起。2014年1月24日，被譽(yù)為“中國版納斯達(dá)克[微博]”的新三板迎來史無前例的大擴(kuò)容，266家公司集中掛牌，開啟了一場新的資本盛宴。而在此之前，新三板只有355家公司掛牌交易。也就是說，從2014年初至今一年半時間里，新三板吸引超過2500家公司加盟，擴(kuò)容之快令人瞠目。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)還表示，新三板掛牌公司在今年年底有望達(dá)到4000家。

　　誠如安信證券在研報中的描述，從市場化的角度看，新三板有許多優(yōu)勢，其一就是注冊制，掛牌程序比創(chuàng)業(yè)板要簡單得多。

　　新三板大擴(kuò)容的另一個原因是沒有行業(yè)限制，行業(yè)分布廣泛。

　　中科招商募資近50億

　　新三板市場的另一件大事，就是融資功能的開啟，這也是很多公司掛牌的目的。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2014年1月24日至2015年7月25日，新三板實施的增發(fā)高達(dá)1315起，總募資金額接約600億元。其中，中科招商(832168)以49.59億元的實際募資額排名居首。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，新三板掛牌公司之所以頻頻發(fā)行股票進(jìn)行募資，一方面，不少公司相對較低的發(fā)行價吸引了市場的關(guān)注，另一方面，做市商本身需要收集籌碼。

　　如去年8月1日掛牌的聯(lián)訊證券，去年10月以每股1.4元的價格發(fā)行7.14億股，募集資金10億元，兩個月后，又提出了不超過30億元的定增預(yù)案，發(fā)行價為每股1.46元，數(shù)量為不超過20.55億股。2015年年中數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)訊證券的每股凈資產(chǎn)為1.5元左右，可見當(dāng)時的增發(fā)價相對便宜。

　　至于做市商本身收集籌碼的案例就更多了，如中科招商、竹邦能源(430360)、藍(lán)山科技(830815)等。

　　實際上，新三板能夠?qū)崿F(xiàn)高效募資，制度建設(shè)也是功不可沒。據(jù)公開信息顯示，盈谷股份(830855)定向發(fā)行申請5月7日獲得證監(jiān)會[微博]受理，5月15日即獲準(zhǔn)通過，也就是說，該公司定增審批僅僅用了7個工作日，速度之快是A股市場難以想象的。

　　盡管如此，新三板一年半約600億元的募資額與A股市場去年7000億元的募資額相比，仍不可同日而語。

　　投資策略

　　兩大主線掘金新三板：等轉(zhuǎn)板、挖價值

　　◎每經(jīng)記者 王硯丹 趙陽戈

　　正如主板在經(jīng)過股災(zāi)后出現(xiàn)報復(fù)性反彈一樣，新三板也孕育著新的投資機(jī)會。

　　轉(zhuǎn)板后股價一飛沖天

　　新三板設(shè)立多年，一直沒有過真正意義上的轉(zhuǎn)板，基本都是采取先退市再IPO。但毋庸置疑的是，新三板掛牌公司如果能創(chuàng)業(yè)板上市，那么投資者會獲得數(shù)倍，甚至百倍的回報。